国君电子｜AI需求强劲，除AI外半导体需求稳定并改善

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业绩全面超预期。 台积电2024年三季度收入达235亿美元，环比增长13%，同比增长36%，主要得益于AI和智能手机相关领域对于3nm和5nm的强劲需求。毛利率环比增长4.6%至57.8%，大幅超出管理层55.5%的指引上限。三季度净利润达100.6亿，净利率达42.8%，创历史新高，主要反映产能利用率提升及成本改善的力度。按节点划分，3nm供不应求，第三季度贡献20%的晶圆收入，5nm和7nm占比约32%和17%，7nm节点以下的晶圆收入占比接近6成。 四季度指引超预期。 由于第四季度产能利用率较高，毛利率将继续增长20个基点到58%，部分被电价上涨以及N5到N3工具转换成本所部分抵消；资本支出方面，2024年的资本支出将略高于300亿美元，70%-80%的预算将分配至先进工艺技术，10%用于先进封装。 AI的需求真实存在，而除AI外，半导体的其它板块需求趋于稳定并开始改善。 作为AI行业最 ………………………………