【浙商食饮||杨骥】仙乐健康:24Q2经营平稳,激励和员工持股目标坚定

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分析师： 杨骥    S1230522030003 孙天一 S1230521070002 来源：浙商证券食饮研究团队 具体参见2024年07月21日报告《仙乐健康2024年半年度业绩预告点评报告：24Q2经营平稳，激励和员工持股目标坚定》，如需报告全文或数据底稿，请联系团队成员或对口销售。 投资要点 关于24Q2：我们预计内生净利率环比持平维持高位，BF仍处改善过程中 ① 预计24Q2内生毛利率同比持平，但考虑到24Q2全球销售费用同比增加，判断24Q2内生净利率环比持平、维持高位，但同比23Q2高基数小幅下滑。 ② 预计BF 24Q2仍处扭亏改善过程中，预计下半年某个时间点扭亏。 关于公司整体经营：激励和员工持股目标坚定，BF有望逐季改善 ① 激励和员工持股目标坚定兑现度高 ：激励目标24/25/26年营收不低于43.12/49.27/55.66亿元，对应24-26年收入同增20.4%/14.2%/13.0%；员工持股24年4亿业绩目标（未剔 ………………………………