钢材：分歧明显

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【20241125】钢材周报： 分歧明显  观点小结  核心观点： 中性   宏观政策预期落空，冬储预期较差，盘面下行明显。基本面来看，钢厂利润有所回落，247家钢铁企业盈利率为54.55%，供给端日均铁水回落至235.8万吨。建材需求端受到各方宏观政策刺激，有些许回暖，且不排除后期有增量政策期待，螺纹库存小幅去库，板材需求端持续向好，热卷持续去库，电动车出口限制取消若落地，则利好板材间接出口。总体来说，基本面层面铁水基本见顶，需求端回暖虽有预期但高度及落地情况仍有待确认，关注板材需求持续性，库存低位，临近年底，冬储提上议程，当前贸易商冬储意愿较差，关注价差结构变动。 月差： 偏空   成材整体受弱现实强预期影响，但基本面反应在月差上面持续呈现反套结构。 钢厂利润： 中性   本周247家钢铁企业盈利率为54.55%， ………………………………