【招商食品】天味食品：底料压力凸显，旺季盼动销加速

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证券研究报告 |  公司点评报告 2024 年 09 月02 日 签约客户可长按扫码阅读报告： 公司Q2收入/归母净利润分别同比-6.80%/-10.90%，业绩承压。Q2看公司底料业务压力凸显，主要在于淡季动销较慢，食萃的增长依然稳健，渠道继续优化。当前行业大单品仍以手工牛油底料、酸菜鱼调料、小龙虾料等为主，整体动销有所放缓，渠道竞争也相对较激烈，期待行业层面出现新的大单品释放需求，我们认为公司收入端具备单品优势+多渠道发展潜力，未来增长中枢或有放缓，但生产效率提升，以及渠道改革带来的高费效比则有望释放更高的利润弹性。建议关注利润弹性+高分红带来的收益，底部可加大布局。 报告正文 Q2收入/归母净利润分别同比-6.80%/-10.90%。 天味食品公布2024半年报，公司24H1实现营收14.68亿元，同比+2.95%，归母净利润2.47亿元，同比+18.79%，归母扣非净 ………………………………