主要观点总结
本文主要分析了金融市场的相关动态，包括《同业存款倡议》和《存款服务协议倡议》的发布背景、内容、影响以及投资建议。文章还涉及了上市银行的存款付息率、同业负债成本、对公定期付息率等方面的数据分析。
关键观点总结
关键观点1: 《同业存款倡议》和《存款服务协议倡议》的发布背景和内容
两篇倡议旨在优化非银同业存款利率和存款服务协议中的利率调整条款，以稳定银行息差，降低银行利率风险，加强利率政策传导。
关键观点2: 非银金融机构同业存款情况分析
今年6-10月非银金融存款净增远超季节性规律，部分金融基础设施机构存在套利空间，同业活期存款利率仍有下调必要性。
关键观点3: 上市银行数据分析和影响测算
通过对上市银行的数据分析，测算同业活期存款规模及占比，假设整体同业活期存款下调不同幅度，对上市银行息差、营收和税前利润的影响进行静态测算。
关键观点4: 存款服务协议的影响
存款服务协议锁定长期利率收益，加大银行利率风险，造成利率政策传导失灵。《存款服务协议倡议》有助于进一步稳定银行息差，降低银行利率风险。
关键观点5: 投资建议和风险提示
根据市场偏好和未来经济预期，推荐不同类型的银行股。同时提示经济下滑、金融监管、研报信息更新不及时、政策落地不及预期等风险。
文章预览
投资要点 核心要点：1、今年6-10月非银金融存款净增远超季节规律，且当前银行同业负债成本居高不下，量价角度出发，同业活期存款利率均有下调必要性。2、其中，部分金融基础设施机构下调超100bp，其他非银下调在25bp左右。2、测算上市银行同业活期规模15万亿，假设下调幅度分别30bp和50bp，对上市银行25E息差支撑1.4-2.4bp左右。 11月29日，市场利率定价自律机制发布《关于优化非银同业存款利率自律管理的倡议》（以下简称“《同业存款倡议》”）、《关于在存款服务协议中引入“利率调整兜底条款”的自律倡议》（以下简称“《存款服务协议倡议》”），两份倡议均于2024年12月1日起生效。 《同业存款倡议》内容解读：预计部分金融基础设施机构同业活期存款利率下调超100bp，其他非银预计下调25bp左右。 《同业存款倡议》提出一是除金融基础
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