【华泰资产配置】黄金在震荡中蓄势

文章预览

如果您希望第一时间收到推送，别忘了加“星标”！ 核心观点 5月下旬以来，金价出现调整，Comex黄金期货从2430美元/盎司的历史高位回落下跌，最大回撤接近5%。黄金前期上涨的核心在于以新兴市场为主的央行购金带来的估值重构，近期回调主要由于央行购金节奏放缓背景下，以美债实际利率为核心的“旧框架”发挥作用，叠加部分资金情绪消退。后市展望，我们认为黄金中长期上涨的逻辑并没有逆转，仍然推荐逢低战略性配置。大选年地缘因素、海外降息周期、国内政策博弈多重因素叠加下全球市场波动增加，关注政策预期和性价比进行交易。降息预期博弈仍是海外市场主线之一，关注本周美国CPI和FOMC。 核心主题：黄金在震荡中蓄势 黄金连创历史新高后央行购金节奏明显放缓，支撑金价的核心逻辑受挫，黄金的部分定价权重新回到以美债实际 ………………………………