JBF｜银行激励薪酬、多样化和系统性风险

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本文分析了银行经理人激励薪酬对金融稳定性的影响。研究聚焦于两家由风险中性委托人拥有、但由风险厌恶型经理运营的银行，经理决定杠杆率和在另一家银行资产中的多样化程度，这两者共同决定了系统性风险。首先，作者假设一个计划者试图最大化银行总价值，进而确立最优的激励薪酬合同。在均衡中，作者发现合同过度依赖相对绩效评估，导致过高的多样化、杠杆率和系统性风险。即便在委托人代表银行所有利益相关者的情况下，这一结果依然成立。作者证明，只有专门针对相对绩效评估的监管措施才能恢复效率，而现有的经理薪酬监管可能会意外地加剧系统性风险。中国人民大学金融科技研究所（微信 ID ： ruc_fintech ）对报告核心内容进行了编译。 来源 |  Journal of Banking & Finance 作者 |  Fabio Castiglionesi, Shuo Zhao 编译 | 潘一铭 ‍‍‍ 1 引 ………………………………