完美世界（002624.SZ）三季报点评：业绩符合预期，行业格局变化中不断受益

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三季度业绩符合预期，上调目标价至39.25元 。公司头部手游《完美世界》《神雕侠侣2》表现稳定，Q4将上线首款MMO沙盒游戏《我的起源》望增厚业绩。长期看公司作为头部CP在渠道竞争日趋激烈的背景下议价能力持续提升。维持2019-21年EPS1.57/1.85/2.03元，考虑到后续产品能见度提升，存量游戏验证公司实力，给予公司行业平均25xPE估值,上调公司目标价至39.25元(+21%)，维持增持评级。 事件: 公司公告2019Q1-Q3营收58.1亿(+5.43%)，归母净利14.8亿(+12.00%)，其中2019Q3营收21.6亿(+16.77%)，归母净利4.6亿(-15.0%)。 扣非归母净利稳定增长，《完美世界手游》等核心作品持续贡献业绩。 2019Q3归母净利同比下滑15%系因去年同期处置股权有1.1亿非经常损益，单季度扣非归母净利4.47亿元，同比增长12 ………………………………