【开源|深度】昆工科技：铅炭储能技术突破双线市场 海外户储订单增长+国内IDC蓝海卡位(831152.BJ)

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作者丨分析师（证书编号）：诸海滨（S0790522080007）   摘要   冶金电极板技术拓展铅炭电池新领域，贴合储能市场新需求      昆工科技在有色金属新材料方面主要产品为高效节能降耗栅栏型铝基铅合金复合材料阳极、不锈钢阴极、高性能铝合金阴极等；同时 将主营业务中铝基铅合金复合材料技术应用于 储能电池 领域，进行铝基铅炭储能电池研究开发及产业化生产 。考虑到昆工科技阴阳极板业务保持稳定，同时技术迁移生产的铅炭电池已经实现销售，预计2025年可以实现销量快速提升，我们预计昆工科技在2024-2026年实现归母净利润-0.34/0.51/1.10亿元，对应EPS为-0.31/0.47/1.01元，当前股价对应2025-2026PE为42.2/19.5X，首次覆盖给予“增持”评级。 铅炭电池技术成熟、低成本、安全性高，现阶段在海外户储市场更为适用      铅炭电池在负极中加入炭材料， ………………………………