华泰金工 | 多期限择时策略的构建与组合增强

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本报告围绕时序择时策略展开，探讨如何通过时间序列信息生成择时信号。结合经济周期的规律，可以构建较长持仓期限的择时策略。对于平均持仓期限在一年以内的策略，用HP滤波去噪或者双均线、布林带等技术指标构建相对有效的趋势追踪策略。不同期限的择时策略等权组合能在一定程度上对抗过拟合并形成统一的择时框架。在收益和夏普比率上，长期限择时策略表现更优，而短期趋势追踪策略则在回撤控制上效果更好。不同期限择时策略的等权组合兼顾资产在不同时间尺度上的趋势特征，使得组合收益更为稳健。我们从不同信号多维度研判各个细分资产在最新一期（2024年5月末）的择时结果。进一步统计6月以来各个资产的收益表现，看多的资产主要集中在股票和商品中。信号选出的纳斯达克100指数、胡志明股市指数、MSCI发达/信息科技行业指 ………………………………