股市历史性反弹后，神华还有性价比吗？

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文丨知常容小吴 图丨鄂尔多斯煤炭网 01.前言 2024年Q2神华营业收入同比转降（24Q2为804.31亿元，同比-2.39%；24Q1为876.47亿元，同比+0.7%），归母净利润则同比跌幅收窄（24Q2为136.2亿元，同比-7.14%；24Q1为158.24亿元，同比-14.66%），不过均基本符合预期。展望2024年神华业绩，我们预计营收同比-1.05%，归母净利润同比-11.21%（这一预测可能比市场悲观一些）。目前对应2023/2024E预期PE为9.27/10.44倍，估值折价1倍（也就是目前的股价大概就是我们对其的估值），预计股息率（含回购）6-7%。我们也参加了近期中国神华的交流，对其近况进行了了解。 全球煤炭产销一半在中国，而中国煤炭产销又分为电煤、非电煤。自长协保供后，电煤对市场煤价的影响已不是太大，目前主要是非电煤在影响市场煤价。考虑到未来一段时间国内煤炭供求可能会持续处于紧平衡状态，故 ………………………………