【东吴电新】宏发股份2024年半年报点评：业绩符合预期，龙头地位稳固

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盈利预测与估值 投资要点 24H1营收同比+9%，归母净利润同比+15%，扣非净利润同比+31%，业绩符合市场预期。 公司发布2024年半年报，24H1实现营收72.3亿元，同比+9%，归母净利润8.4亿元，同比+15%。其中24Q2实现营收37.8亿元，同比+12%，归母净利润4.9亿元，同比+22%。24H1/24Q2实现毛利率34.8%/34.6%，同比-0.2/-1.4pct，主要系大宗、海运运费涨价但公司通过规模效应、人效提升部分抵消，维持毛利率水平整体稳定。同时24H1/24Q2归母净利率分别为11.7%/12.9%，同比+1.1/+1.7pct，主要系公允价值收益同比增加（24Q2为0.19亿元，23Q2为-1.32亿元）。全年收入利润前低后高，预计H2收入环比向上，H1业绩符合市场预期。 电动车 & 燃油车Q2超预期，新产品加速放量，新能源大幅改善。 1）电动车/汽车Q2我们预计同增30%以上：高压直流受益于全球电动车渗透率提升 & 充电、储能新市场拓 ………………………………