顾家家居||2024Q3内销阶段承压，看好以旧换新驱动回暖——开源可选消费

文章预览

点击关注， 可以订阅哦！ 投资要点 文：开源吕明可选消费团队（轻工/家电/纺服） 2024Q3内销阶段承压，看好以旧换新驱动回暖，维持“买入”评级 公司2024Q1-Q3实现收入138.0亿元（同比-2.4%，下同），归母净利润13.6亿元（-9.5%），扣非归母净利润12.2亿元（-10.7%）。单季度看，2024Q3实现营业收入48.9亿元（-6.9%），归母净利润4.6亿元（-19.9%），扣非归母净利润4.4亿元（-16.9%）。考虑到未来下游需求仍然存在不确定性，我们下调2024-2026年盈利预测，预计2024-2026年归母净利润为18.73/20.36/21.95亿元（2024-2026年归母净利润原值为22.41/25.49/28.55亿元），对应EPS为2.28/2.48/2.67元，当前股价对应PE为14.5/13.3/12.3倍，维持“买入”评级。 盈利能力：2024Q3毛、净利率阶段承压，控费成效凸显期间费用率同比提升 2024Q1-Q3公司毛利率为31.9%（-0.5pct），我们预计毛利率同比下降主 ………………………………