浙商研究 || 2024中期策略巡礼（机械篇）

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机械、国防、汽车领域10次新财富最佳分析师（2次第一名、4次前三名）。 新财富机械行业2次第一、5次前三，多次获水晶球、金牛奖前三名。 主线一：聚焦周期 01 工程机械 工程机械：海外市占率提升，国内需求筑底。 1、 行业： 2024年 内需筑底，海外可期 ；期待海外市占率提升、 2025年 开始 国内新一轮更新需求逐步启动 。2023年在出口拉动下，工程机械龙头业绩开始拐点向上；2024年预计内需筑底，海外可期，期待2025年开启5年左右的周期上行期。 海外市占率持续提升+国内更换周期的上行周期 ，中国工程机械龙头凭借综合性价比优势，逐步迈向全球龙头。  1） 海外市占率提升： 龙头企业海外挖机市占率总体偏低，在前期大力布局的基础上， 海外具备实现较快增长的潜力 ； 2） 国内更换周期触底： 按挖掘机8-10年为更新周期测算，预计2024年国 ………………………………