神华的前景会和股价一样红红火火吗？—中国神华调研交流

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文丨知常容小吴 图丨鄂尔多斯煤炭网 01.  前言 中国神华煤炭资源丰富、开采成本相较竞争对手更低，公司注重分红、派息率、股息率都很高，近年来股价表现很不错，不过目前已超过我们的估值（已不是很便宜，主要还是取决于未来的能源价格，而我们对未来能源价格谨慎乐观）。考虑到神华的核心变量煤价、电价，我们认为神华的业绩可能还有下降空间（不过下降空间不大），2023、2024年神华的利润可能只是未来波动区间的中枢。 近期我们也参加了神华调研交流。对神华的煤炭、电力、铁路、港口等主要业务近况进行了了解，分红规划、市值管理计划等也做了了解。交流要点如下。 本 文 星 球也 可 全 部 阅 读 ， 扫 描 二 维 码 可 加 入 星 球 。 1.2024商品煤产量展望。2024年公司煤炭产量能做到个位数增长。公司的煤炭产量规划都是基于合规 ………………………………