【市场聚焦】花生：PK501基差探底

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摘要 2024年11月1日恰逢农历十月初一，结合国内产地新季花生供应旺季的季节性背景，以及跨年周期的底层认知，综合推断当前国内产地花生01合约基差正在探底。 ——视角：跨年周期（自然年版本1.0）—— ▲复盘2010年以来的国内花生通货米价格，大体划分 四个自然年为一个完整现货价格周期 ，例如：[2010-2013]、[2014-2017]、[2018-2021]。 按照此逻辑，当前正处于[2022-2025]的周期中 。 ▲剖析现货价格周期结构，一个完整周期可分为 “①触底-②达峰-③回落-④反弹-⑤探底”五个阶段 ，其中，前三个阶段集中在前两年，后两个阶段位于后两年。 ▲顺此逻辑分析，现货价格在2023年达峰回落后，已在2024年春经历反弹， 时值2024年秋冬更替前夕，后市行情貌似将进入探底阶段 。 ——视角：季节性—— ▲花生季产年销，除华南可以一年两熟外，绝大多数产地 ………………………………