天风MorningCall·0117 | 策略-2025年度主线/天能动力/瑞鹄模具/卓越新能

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策略|行业比较周报——2025年度主线的三种可能性 电新|天能动力（00819）首次覆盖：格局优、估值低的两轮车铅酸电池龙头 汽车|瑞鹄模具（002997）：设立机器人子公司，安徽机器人开启0-1 中小市值 & 环保公用 & 化工|卓越新能（688196）：24年业绩同比预增超90%，海外渠道布局成效已现 策略|行业比较周报——2025年度主线的三种可能性 1 、市场可能已经通过“预投票”将 25 年的主线“降维”为三类情景： ①低估红利继续崛起；②字节AI催化下的科技；③消费股的估值修复和消费分层逐步复苏。红利回撤常在有强势产业趋势出现的时候，因此低估红利的高度取决于AI产业趋势的进展，而AI产业趋势的进展又取决于AI应用端和消费端的突破，只靠AI硬件端，产业趋势长期估值高度或受限：制造业板块给与长期高估值的核心矛盾是其成长性无法线性外推，高 ………………………………