日元套利交易可能会以非常糟糕的方式结束

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作者：J.G. Collins 编译：美港股观察社 8月5日，冲击市场的“闪电崩盘”是一个迫在眉睫的症状，可能预示着 日元套利交易（下文将称之为“YCT”） 一个不可逆转的问题。 YCT的理论非常简单：日元的利率长期以来一直在1%左右，甚至接近或低于零，这种情况已经持续了几十年。与此同时，正如下面所示， 即使在过去十年的最低点，美元十年期债券的利率至少比同期最低点的日元高出61个基点。 来源：FRED，圣路易斯联邦储备银行 YCT是显而易见的： 以日元借款；然后，将所得转换为美元，并以更高的美国利率借出借入的资金，或将它们投资到其他市场的高风险资产中。 这是一种简单的套利， 前提是美元/日元对相对稳定， 这一直是一个低风险的“无脑”操作，正如一些人所描述的。YCT为美国市场注入了数十亿美元的流动性。而且似乎没有人知道确 ………………………………