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从美债曲线结构变化看中债演绎路径

覃汉研究笔记  · 公众号  · 财经  · 2024-09-10 20:51
    

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聚买方思维，谋资产配 CORE IDEA 核心观点 结合美债曲线结构变化规律来看，经济基本面边际预期未改叠加货币政策基调宽松，债市走强或为大概率事件，央行“反向扭曲操作”影响下，5年以内中短久期品种或有结构性机会。 作者 ： 覃汉/崔正阳 全文：2731 字 | 14 分钟阅读 正文 1、从美债曲线结构变化看中债演绎路径 2024年以来，中债曲线结构呈平坦化趋势，长端利率下行速率明显快于短端。央行开始进行中债曲线结构管理，防止利率过快下行，债券市场整体呈现买方看多力量与央行防风险管理之间的内在博弈。在此背景下，我们试图通过回顾美债曲线结构变化，以更好理解中债曲线。 以10年美债、2年美债作为短端和长端利率的代表，结合两者利差及联邦基金目标利率，可将2000年以来美债曲线结构变化进行阶段划分。为更好映射至中债市场，我们 ………………………………

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