『重磅研报』从美日 80年代十倍股诞生环境看 A股当前最大机会——A股涅槃论（叁）

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作者: 招商证券 张夏 我们在年初《“漂亮 50”启示录——兼论 A 股蓝筹长期配置价值》前瞻并独家提 示了消费蓝筹的大机会。我们在这个时点，推出第二篇关于消费股深度报告。本篇 报告回顾了美国和日本十倍牛股的诞生背景。并结合中国实际情况，定义了大众消费升级的五大趋势。我们相信，未来五年很多十倍牛股就在这些行业中。 20 世纪 80 年代是美国现代消费产业发展的黄金十年，彼时正逢美国摆脱七十年代滞涨，工业化告一段落，科技产业崛起前夜，同时社会保障制度逐步完 善，人口结构大幅切换，成为提升消费需求的源动力，消费结构上来看，对于 医疗健康、娱乐、金融等需求有较大幅度的提升，消费者开始注重精神消费、注重长远规划，同时收 ………………………………