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未经许可，不得转载或者引用。 投资要点 公告要点： 公司披露2024年三季报，2024Q3实现营收342.4亿元，同环比分别-19.8%/-13.8%，归母净利润7.5亿元，同环比分别-66.4%/-55.3%，扣非后归母净利润5.1亿元，同环比分别-75.7%/-51.6%。2024Q3业绩略低于我们预期。 Q3毛利率环比回升，自主经营向好。 1）营收层面： 并表销量下滑影响营收表现。销量维度，公司24Q3实现总销量57.1万台，同环比-12.7%/-11.1% ，并表销量37.2万台，同环比-16.0%/-14.2%；折算Q3并表单车均价9.2万元，同环比分别-4.5%/+0.5% ，产品结构优化向上，同时Q3自主品牌单季度出口8.5万台，占自主销量比为18.2%，占比环比+0.5pct，对ASP环增有正向贡献。 2）毛利率层面： 公司Q3毛利率为15.7%，同环比分别-2.7/+2.5pct，环比改善主因包括①Q2会计准则调整，保证类质保费用由销售费用转至营业成本，24H1集中于Q2体现，
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