双焦：边际有改善

主要观点总结

本报告主要分析了焦煤和焦炭的市场情况，包括供需、库存、利润等方面。报告指出，焦煤市场供应稳定充足，需求有支撑，现货成交好转，但长期供需过剩格局未改。焦炭方面，供需较前期好转，提降节奏延缓。总体情绪稍有好转，但交割压力仍大，反弹空间有限。此外，报告还分析了煤种价格、仓单成本、基差等方面的情况。

关键观点总结

关键观点1: 焦煤市场概况

供应稳定充足，需求有支撑，现货成交好转，但长期供需过剩格局未改变。部分煤种价格反弹，主要为前期超跌煤种反弹。

关键观点2: 焦炭市场概况

供需较前期好转，提降节奏延缓。焦炭共降十一轮，焦化盈利收窄，但整体还有微利。钢厂利润较好，后续还有增产空间。

关键观点3: 市场情绪

整体情绪稍有好转，但交割压力仍大，反弹空间有限。基差月差表现不佳，盘面保持较大升水。

关键观点4: 数据参考

报告引用了大量数据来源，如钢联、万得、汾渭、紫金天风风云等，提供了详细的数据支持。

文章预览

【20250326】双焦 ： 边际有改善 焦煤  观点小结 核心观点：中性   市场情绪稍有好转，焦煤部分超跌煤种报价反弹。供应端，扰动较少，主产地保持正常产销，蒙煤甘其毛都通关保持日均千车以下，整体供应充足；需求端，焦企对原料煤有增量补库，后续补库可能有所放缓；库存方面，煤矿出货尚可，目前库存压力不大，港口、口岸均呈现小幅去库，焦钢企增量补库；整体来看，焦煤供需表现好转，现货成交好转，但长期供需过剩格局未改，阶段性可能有超跌反弹，但交割压力仍大，反弹空间有限。 现货：中性    焦煤近期成交好转，坑口部分煤种价格小幅上调，主要为前期超跌煤种反弹；线上竞拍方面流拍走低，成交价格依然涨跌互现；山西安泽低硫主焦稳定1280元/吨，晋中中硫主焦1125元/吨。 仓单成本：中性   焦煤仓单在950-1000元/吨左右。 ………………………………