【民生能源】中国神华事件点评：收购分红并行，股息价值再提升

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【民生能源】 2025年1月22日  总览 投资评级：推荐 维持评级 一、事件概述 2025年1月21日，公司公告2025-2027年度股东回报规划、拟收购国家能源集团公司所持杭锦能源100%股权。 二、分析与判断 Ø 2025-2027年承诺分红比例下限提升5pct至65%。 2022-2024年度，公司承诺分红比例不低于60%，实际分红比例2022-23年分别达到72.8%/75.2%，均高于承诺。2025-2027年度，公司拟进一步提升承诺分红比例下限至65%，并实施中期利润分配，发展信心及股息价值凸显。因公司注重保持利润分配政策连续性、稳定性和可预期性，我们预计2024年分红比例也有望维持较高比例。 Ø 拟8.53亿元收购杭锦能源100%股权，煤炭资源储量大幅提升。 公司拟8.53亿元收购国家能源集团所持杭锦能源100%股权，以自有资金支付。收购完成后，中国标准下公司煤炭保有资源量将增加38.41亿吨、可采储量将 ………………………………