【民银研究】二季度GDP增速为何放缓

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文 丨 温彬  王静文 摘要 二季度GDP增速回落至4.7%，较一季度放缓0.6个百分点，其中有极端天气、雨涝灾害多发等短期因素影响，但也反映出当前经济运行中的困难挑战有所增多，特别是国内有效需求不足的问题比较突出，国内大循环有待畅通。 具体到6月来看，6月工业增加值同比增长5.3%，较5月放缓0.3个百分点，当月环比增长0.4%，快于上月的0.3%，但大幅弱于历史同期0.7%的平均增速。内外需均有放缓，形成拖累。 6月社会消费品零售同比增长2.0%，较上月放缓1.7个百分点。季调后环比增长-0.1%，首次出现负增长，弱于历史同期平均1.0%的增速。以旧换新政策效应消退、居民消费能力下滑导致消费增速放缓。 上半年固定资产投资同比增长3.9%，慢于1-5月的4.0%，6月季调环比增速为0.2，好于上月。基建、制造业累计增速放缓，房地产开发投资持平，有一定 ………………………………