【华泰固收|信用】ABS信用分析框架

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如果您希望第一时间收到推送，别忘了加“星标”！ 核心观点 核心观点 ABS是以基础资产现金流为偿付来源的结构化融资产品，对其信用分析通常从基础资产、主体资质和交易结构三个维度进行。首先，基础资产是ABS偿债的根本来源，主要考察基础资产类型、现金流分散程度、现金流稳定性和基础资产的变现价值四个方面。其次，主体资质是影响ABS信用的重要因素，重要程度受底层资产与原始权益人的关联程度影响。最后，交易结构影响ABS的信用增级与现金流偿付，应关注内部、外部增信措施，并综合考虑资产池特点和交易结构安排进行现金流的测算和加压测试。 基础资产是ABS偿债的根本来源 首先，基础资产的种类影响ABS资产包的风险收益特征，从而决定信用分析方法。其次，基础资产现金流的分散度影响ABS的风险分散效果，一般从入池资产笔 ………………………………