外汇商品 | 境内美元货币市场活跃度提升——美元货币市场月度观察2024年第八期

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美元流动性 本期专栏：美联储降息对境内美元流动性影响。 美国经济弱而不衰的前提下，美联储可能仅以“预防式”降息应对，境内美元流动性宽松程度或有限。降息期间境内美元流动性环境和境外趋同，但宽松程度仍不及境外，与股债市跨境资金行为有关。本轮降息预期升温以来，海外资金并未有明显流入A股的迹象。中期基础账户收入占比下降亦有影响。对比2019年降息经验，在美联储今年9月降息后，境内美元利率或在短线上行后仍有下行空间。 美联储9月降息已是大概率事件。偏鸽官员戴利称美联储将“激进”的举动保留给（衰退）前景明确的时候（暗示并非当下）。美联储流动性工具使用量进一步下降。境内2年期掉期市场的美元资金成本依然最划算。美元兑人民币相对境内美元利率估值合理。境内各类型主动借款活跃度继续提升。今年11月 ………………………………