中金宏观 | 需求偏弱，以价换量 --- 2023年1-12月工业企业利润点评

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Abstract 摘要 2023年全年，规模以上工业企业利润同比下降2.3%，降幅较1-11月收窄2.1个百分点，较2022年全年收窄1.7个百分点。但是单月来看，2023年12月，规模以上工业企业利润同比增长16.8%，较11月利润增速放缓12.7个百分点。从量价表现来看，工业企业呈现以价换量的特征，营业收入增速下降。结构上，公用事业利润保持正增长，制造业利润增速有所放缓，而采矿业利润大幅下降。上游制造业利润增速较快，部分中下游制造业利润受需求走弱拖累。库存方面，工业企业库存在底部继续徘徊。 Text 正文 工业企业利润单月增速下降。 2023年全年，规模以上工业企业利润同比下降2.3%，降幅较1-11月收窄2.1个百分点，较2022年全年收窄1.7个百分点。但是单月来看，2023年12月，规模以上工业企业利润同比增长16.8%，较11月利润增速放缓12.7个百分点。 工业企业以价换 ………………………………