中金 | 港股：并不意外的震荡

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Abstract 摘要 上周投资者情绪整体降温，市场继续震荡回调，对于这一点我们并不感到意外 。我们此前指出， 恒指22,500点对应2023年初疫情放开后的情绪高点，意味着计入的预期非常乐观，也需要更强的政策“续力”，否则难以维持，恒指在触及这一关口后也旋即大幅调整 。 市场对上周末财政部发布会有所期待，但实际结果与会前市场的预期存在一些差距。 周中住建部发布会也是类似。因此也 不难理解市场和投资者的观望情绪，上周外资动向也验证了这一点。 不过，我们认为市场有望 在这一位置震荡盘整，不至于完全回吐本轮涨幅，并在一定催化剂下出现脉冲式反弹。 周五的大涨似曾相识，那有无可能再度上演9月底的行情？ 我们认为，考虑到当前政策的现实约束以及此前情绪透支后的回调， 市场更有可能是震荡式的结构行情，并在一定催化 ………………………………