【华创食饮|白酒】珍酒李渡：全年前低后高，奠定扎实基础

主要观点总结

本文介绍了华创证券客户中的金融机构专业投资者关于珍酒李渡2024年中报的相关信息。报告中包括公司的收入、利润、现金流、产品、渠道、营销等方面的情况，以及投资建议和风险提示等。

关键观点总结

关键观点1: 公司公布2024年中报，上半年总收入和利润情况

珍酒李渡公司上半年营业总收入41.3亿元，同比增长17.5%；归母净利润和非标准净利润分别为7.5亿元和10.2亿元，同比分别下降52.6%和26.9%。经营活动现金流净额为5.7亿元，同比增长166.2%。

关键观点2: 公司产品、品牌和渠道策略

公司持续优化渠道结构，推出新产品和扩展场景，珍酒品牌量、价增长，李渡品牌也在加速布局。公司毛利率提升，销售费用率同比下降，管理费用率同比上升。

关键观点3: 公司下半年发展计划和全年目标

公司上半年务实经营，下半年将多点发力，全年目标完成确定性仍强。考虑自产基酒逐步使用后摊薄成本，利润弹性或可加速释放。

关键观点4: 投资建议和风险提示

维持“强推”评级，考虑消费复苏放缓、酱酒行业竞争加剧、渠道招商不及预期等风险因素。关注华创食饮团队，获取更多研究观点和解读服务。

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