华泰 | 港股策略：美元上行压力下外资加速流出港股

主要观点总结

上周港股经历小幅回升后再度调整，外资和空头是流出主力，南向和产业资本有支撑。文章详细分析了外资动向、南向资金、产业资本、情绪跟踪等方面的数据，总结了关键信息。

关键观点总结

关键观点1: 外资动向

配置型外资净流出港股规模创近5年新高，主动外资和被动外资均呈现净流出状态。交易型外资净流出规模收窄。

关键观点2: 南向资金

南向净流入规模收窄但仍处于高位，交易占比升至四成以上，是港股资金面的主要支撑项。随着美元指数中枢抬升，AH溢价可能面临上行压力。

关键观点3: 产业资本

回购热度连续两周回升，回购额、回购市值比等指标均回升至2023年以来高位。软件与服务、保险等行业回购额居行业前列。

关键观点4: 情绪跟踪

港股互联网沽空比例明显上升，空头头寸增加。恒生指数日均沽空比例回升至近16%。权证成交额大幅回落。

文章预览

上周港股小幅回升后再度调整，外资和空头是流出主力，南向和产业资本有支撑，资金面仍处于角力期：1）外资，主、被动配置型外资净流出港股规模继续扩大并创近5年新高；2）南向，上周净流入规模收窄但仍处于高位，交易占比仍在四成以上，但美元指数上行下AH溢价或有上行压力；结构上，南向哑铃型加仓和高低切换的特征延续，部分互联网公司调整后南向再度净流入；3）产业资本，回购热度连续两周回升，回购额、回购市值比均回升至2023年以来80%分位以上；4）空头，上周恒生指数日均沽空比例进一步上升至近16%，其中互联网板块沽空比例明显上升 。 点击小程序查看研报原文 核心观点 外资动向：配置型外资净流出规模创近5年新高 11月14日至11月20日，以EPFR口径统计的配置型外资净流出港股规模扩大，净流入ADR规模收窄。配置盘，港股主 ………………………………