国君电子｜景气度延续可期，Apple Intelligence落地打开果链成长空间

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投资建议。 消费电子需求复苏，苹果AI逐步落地叠加新机型发布驱动出货量上行。 零部件组装盈利高增，PCB稼动率同比显著提升。 零部件组装：2024Q2立讯精密、歌尔股份、蓝思科技等龙头厂商收入及盈利水平显著改善，收入同比+6.6%/+0.1%/+29.31%，归母净利润同比+25.12%/+167.89%/+12.72%。龙头企业业绩高涨主要系消费电子景气度提升，大客户新品拉货需求上行带动产业链稼动率改善。PCB：2024Q2鹏鼎控股、东山精密收入同比+32.3%/+24.15%，归母净利润同比-27.03%/-23.14%。盈利承压主要系（1）23Q2美元大幅升值减少当期财务费用，（2）24Q2配合大客户开发高规格SLP、FPC等新产品，研发费用有所提升。 苹果新品发布在即，景气度提升有望延续。 iPhone 16预计在2024年9月发布，换机周期来临叠加AI功能部分落地有望驱动出货量增长。目前大客户备货积极，上游产业链预期 ………………………………