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2900点徘徊! 23年下半年,国内制造业迎来了春天,出口飙升,库存和半导体都进入了新的周期,整体经济呈现了明显的修复态势。这正是我们一直坚持的策略核心:中国制造业的复苏是经济走出低谷的关键因素。然而,站在23年的尾声,市场却一边倒地看好美股、唱衰中国,追逐高股息。这种盲目的共识,恐怕会在24年遭到打脸! 工业企业利润的增长,是制造业复苏的最直接的证明。从累计值逆转,到11月份超越季节性因素,工业企业利润的表现令人惊喜。而且,这种景气度的改善,不是空穴来风,而是有着坚实的数据支撑:工业用电量、企业利润、制造业进口,都在相互印证着制造业的强劲回暖。相比之下,居民和政府的杠杆空间已经不大,但制造业企业却在外需改善、PPI回升的带动下,释放出了更多的潜力。 从行业角度来看,原材料制造业的
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