1月份消费物价季节性上涨，从上下游和构成角度看缺乏回暖基础

主要观点总结

本文主要分析了新年第一个月的消费物价、工业品出厂价格指数、工业生产者购进价格指数等的涨跌情况，并探讨了剔除季节性因素后的价格趋势。文章指出，无论是消费物价还是工业品出厂价格，同比和环比均有涨幅扩大或跌幅扩大的趋势。同时，从上下游和CPI构成角度，物价也缺乏回暖的基础。文章还结合春节错位因素和经济数据，分析了当前的经济形势。

关键观点总结

关键观点1: 新年第一个月消费物价同比环比涨幅扩大。

国家统计数据显示，CPI同比和环比均有所上涨，食品价格和服务价格涨幅较大。

关键观点2: 工业品出厂价格指数PPI同比跌幅持平，但环比跌幅扩大。

PPI数据显示，生产资料和生活资料价格环比和同比均有下跌，部分行业跌幅较大。

关键观点3: 工业生产者购进价格指数同比降幅持平，环比跌幅扩大。

全国工业生产者购进价格同比下降2.3%，环比下降0.2%，所有类别环比均下跌。

关键观点4: 剔除季节性因素后，1月份的价格延续了通缩趋势。

春节错位因素导致数据失真，剔除后1月份的生产者购进价格、工业品出厂价格和消费者价格均呈现下行趋势。

关键观点5: 从CPI的构成角度看，也缺乏回暖的基础。

影响CPI的上游价格和构成因素均显示，CPI缺乏回暖的基础，包括进货价持续下跌、店铺租金下降、家庭购买力未明显改善等。

文章预览

内容提要： 新年第一个月，消费物价同比环比涨幅扩大。工业品出厂价格指数PPI同比跌幅持平，但环比跌幅扩大。最上游的工业生产者购进价格指数同比跌幅持平，环比跌幅扩大。如果剔除季节性因素，1月份从企业购进、出厂，再到零售环节的消费者价格，均延续了价格通缩趋势。从上下游和CPI构成角度分析，物价也缺乏回暖的基础。 一、新年第一个月，消费物价同比环比涨幅扩大。   国家统计局2月9日公布的物价指数显示，2025年1月份，全国居民消费者价格指数CPI同比和环比涨幅均有所扩大。 CPI环比从上月的持平转为上涨0.7%，其中食品价格环比上涨1.3%，非食品价格环比上涨0.6%；消费品价格环比上涨0.6%，服务价格环比上涨0.9%。 扣除食品和能源价格的核心CPI环比上涨0.5%，比上个月的涨幅0.2%扩大了0.3个百分点。 CPI同比，从2024年12月份的上涨0.2 ………………………………