【纪要】南山铝业(600219)交流纪要20240925

文章预览

南山它是一家铝行业的一体化企业，目前是有一个比较完整的产业链，从上游的热电再到氧化铝、电解铝，再到天下游的铝加工，都是拥有一定的产能。同时公司的发展战略也比较清晰，就是在国内做高端制造，海外聚焦上游的这么一个发展战略。 那目前我们推荐南山主要是有两点核心的逻辑，第一个逻辑就是公司在印尼的这个氧化铝产能是能够持续释放的，而且这块的盈利能力非常强。目前公司在印尼一共有200万吨的再产氧化铝，以及200万吨的再见氧化铝，还有25万吨的在建电解铝产能。那正在建设的这部分产能，预计的上涨不管是国内还是海外都在涨价。像澳洲的这个氧化铝，24年的均价已经到了420美元每吨以上，但是二三年的均价其实只有343美元每吨。第二点就是因为印尼的铝土矿资源比较丰富，所以说印尼的这个成本相比于国内来说要低 ………………………………