万字解读！徐小庆最新研判：2025宏观经济及大类资产展望

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2025年大宗贸易风险管理怎么做？ 8位行业资深专家线下授课+七大贸易风险模块（企业最容易忽视的地方） 你想知道的都在这里👆 来源：敦和资管 01 中国经济：信心比黄金更重要 当前影响中国经济增长的一个关键问题是居民消费低迷，究竟是因为没有钱消费还是对未来缺乏信心不愿意花钱呢？ 从人均可支配收入来看，2024年累计增长5.2%，较2020-2023年的复合增速低1个百分点，也明显低于疫情前9%的增长速度。而如果计算居民消费支出与可支配收入的比值，其反映的消费倾向也没有恢复到疫情前70%以上的水平。似乎消费需求疲弱既有收入预期下降的原因，也有消费意愿不足的问题。 但从货币投放在各部门的储蓄分配角度来看，居民的潜在消费能力并没有下降。货币金融数据是所有经济数据中质量最高的，不太可能出现高估或低估的问题。 在M2每年的 ………………………………