4.7%，逆周期政策猜想

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7月15日，统计局公布6月经济数据和二季度GDP。如何看待经济数据的边际变化？ 第一，上半年不变价GDP完成5%增长目标，二季度增长放缓 。 二季度现价GDP同比增长4.0%，略低于一季度的4.2%。二季度不变价GDP同比增长4.7%，也低于一季度的5.3%，为最近五个季度低点。从环比季调增速来看，二季度环比增长0.7%，仍然低于一季度的1.5%。不过价格降幅在收窄，二季度GDP平减指数同比-0.7%，而一季度为-1.1%。整体来看，今年下半年面临的基数与上半年较为接近（2023上半年相对2019同期增长20.1%，三、四季度分别增长20.2%、20.1%），因而 今年下半年GDP增速需要快于二季度，才能完成全年5%目标。 预计后续可能推出相应的稳增长政策。 第二，居民消费倾向有待进一步提振 。 二季度居民人均消费支出占可支配收入比例为68.5%，同比高0.4个百分点。但相比历史同期仍然 ………………………………