国金数字刘道明丨AI周观察：Qwen发布系列先进模型&O3-mini发布，手机12月表现良好

主要观点总结

本文介绍了阿里Qwen发布的先进模型、国内春节假期应用活跃度情况、中国智能手机市场销量增长、AMD的FY24Q4财报及数据中心业务表现、微软和Meta的财报及资本开支情况，以及相关的风险提示。

关键观点总结

关键观点1: 阿里Qwen发布系列先进模型

阿里发布了Max版本能力超过DeepSeek-V3的先进模型，并开放AI推理思考模型o3-mini的使用。

关键观点2: 国内春节假期应用活跃度情况

春节期间，部分应用活跃度下降，但360纳米搜索活跃度提升超过120%，成为主要受益应用。

关键观点3: 中国智能手机市场销量增长

2024年12月，中国智能手机销量同比增长20.6%，预计补贴政策和AI功能提升将推动市场恢复。

关键观点4: AMD的FY24Q4财报及数据中心业务表现

AMD数据中心业务表现强劲，主要得益于Instinct GPU的出货量增长和EPYC CPU的销售表现。投资者关注重点依然是Instinct GPU的业绩和新产品MI325X的部署情况。

关键观点5: 微软和Meta的财报及资本开支情况

微软和Meta的财报显示资本开支显著增长，但Azure业务增长放缓，Meta重点提升消费者体验。两家公司均表示AI的变现能力仍处于发展阶段。

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金选·核心观点 作者：刘道明、黄晓军、麦世学 摘要 阿里Qwen发布系列先进模型，Max版本能力超过DeepSeek-V3；OpenAI开放o3-mini使用，首个免费用户可以使用的推理思考模型，分为多个算力版本。从聊天类应用活跃度看，国内应用首春节假期影响，活跃度环比下降明显，360纳米搜索逆势环比提升超过120%，为春节假期营销中主要受益应用。 2024年12月，中国智能手机销量达到约2650万台，同比增长20.6%。我们认为国内消费电子补贴政策将会推动国内安卓系厂商份额提升，同时随着AI功能更加实用、能够提升使用或生产效率后将会继续促进AI手机渗透率的提升，看好智能手机市场在2025年继续恢复。 AMD将于2月4日美股盘后发布其FY24Q4财报，上季度，AMD的数据中心业务表现强劲，主要得益于Instinct GPU的出货量增长以及EPYC CPU的销售表现。本季度的关注重点依然是Inst ………………………………