主要观点总结
本文是关于市场波动的分析，文章以霍华德·马克斯的备忘录为例，讨论了投资者在市场中的行为和心理变化。文章强调了市场不是建立在自然法则上，而是建立在投资者心理的变幻莫测之上。投资者常常陷入情绪化的决策，导致市场出现过度反应和快速蔓延。作者提出了应对市场波动的方法，包括认清市场先生的过度反应并适应他，以及重视理性分析和长期价值。
关键观点总结
关键观点1: 霍华德·马克斯的备忘录强调了市场的不稳定性和投资者的弱点。
文章以他的备忘录为例，分析了投资者的行为和心理变化，指出投资者常常陷入情绪化的决策，导致市场出现过度反应和快速蔓延。
关键观点2: 市场不是建立在自然法则之上，而是建立在投资者心理的变幻莫测之上。
投资者在市场中的行为受到心理变化的影响，导致市场出现不可避免的波动。
关键观点3: 应对市场波动的方法包括认清市场先生的过度反应并适应他。
投资者应该理性分析市场，不被市场情绪左右，当市场出现极端情况时，要能够保持冷静并做出正确的决策。
关键观点4: 重视理性分析和长期价值。
投资者应该注重基本面分析，了解资产的真实价值，不被短期市场波动所影响。同时，也要注重长期价值投资，以获得稳定的回报。
文章预览
在今年更加难以琢磨的市场环境中，霍华德·马克斯的备忘录要比去年来的频率更高。 8月22日，他受8月第一周全球市场大震荡的启发，写了一篇《市场先生失算了》（Mr. Market Miscalculates）。 从这个标题我们就应该知道他对此事的看法。 霍华德带着我们重温了格雷厄姆当年对于“市场先生”行为的精准描述。75年前的这种深刻认知和高度概括完全适用于当下，因为 “市场不是建立在自然法则之上，而是建立在投资者心理的变幻莫测之上”。 而易变的心理、扭曲的感知、过度反应、认知失调、快速蔓延、非理性、一厢情愿、健忘以及缺乏可靠的原则……这些弊病大家都一如既往呢。 霍华德说，要应对市场不可避免的波动，更好的办法还是，看清“市场先生”的过度反应，并适应他。“在他急于买入时，不管价格有多高，就卖给他；在他迫切想要退
………………………………
