高瑞东 王佳雯：7月份金融数据的三个关注点

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  Hi~新朋友进来  请关注我们哟 核心观点 事件： 8月13日，人民银行公布2024年7月金融数据。 核心观点： 7月份信贷增长弱于市场预期，但随着政策逆周期引导，预计8月份信贷能见到边际改善，但其结构表现更取决于财政扩张的节奏。此外，随着存款脱媒速度放缓，银行间资金利率的波动性可能抬升，关注央行公开市场操作的指引。对于政策而言，扩大内需的诉求增强，财政发力已经有迹可循，货币政策进一步的宽松也值得期待。 偏弱的金融数据公布后，债券利率出现不同程度回调，部分修复因大行卖出国债导致的利率持续上行。若从经济表现定价，当前并不支持利率走出大级别拐点，但大行潜在的卖盘充当了利率向下突破的强约束，其力量不可忽视。结合金融数据隐含的积极性因素来看，当前依然并不是博弈久期策略的占优时点。 7月份金融数 ………………………………