再融资专项债发行期限怎么看 | 招商固收张伟团队

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  摘要   地方再融资债券开始了新一轮发行以置换存量隐债，除了发行规模以外，市场也关心发行期限。 由于地方再融资专项债发行期限集中在 10 年以上，这使得上周以来， 10 年期和 30 年期国债利率出现上行，并且利率曲线变陡峭。 如何看待后续再融资专项债发行期限问题，超长再融资地方债供给冲击压力如何，本文将对此进行分析。 一、 地方再融资一般债发行期限通常在10年及以下，按规定再融资专项债的发行期限需要与项目剩余期限相匹配，因而发行期限可以突破10年 2020年财政部发布了《关于进一步做好地方政府债券发行工作的意见》，《意见》提出再融资一般债券期限应当控制在10年以下（含10年），再融资专项债券期限原则上与同一项目剩余期限相匹配。 二、地方政府专项债务限额提升6万亿，这意味着本轮债务置换将主要发行地方 ………………………………