现金为王的真实含意

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        我们昨天说了，投资者应该忘记现金的市值不会波动、公开交易的证券市值会波动这个因素，而是单纯从价值的角度，来考虑现金和其他资产之间的相对价值关系，从而做出取舍。        如何比较现金和其他资产之间的相对价值高低呢？        投资者需要把它们纳入同一种考量体系。        举例来说，当现金的回报率为2%时，它其实就是一只ROE（净资产回报率）为2%、PB（市净率）为1倍、PE（市盈率）为50倍、分红率为100%、股息率为2%，同时每年利润不增长也不下降的股票。        如果从价值而不是从市值波动的角度思考现金，投资者就很容易对比现金和其他资产之间的相对价值了。        在上述的计算中，现金的PE为50倍、利润不增长，但是分红比例很高；如果股票的PE为8倍，同时利润还有一定增长,不过分红比例只有1/3，那么 ………………………………