物业｜收入利润稳健增长，继续提升整体分红：2024年中报总评

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文 ｜ 陈聪  张全国  刘河维  王天瑜  朱翀佚       李俊波 2024年中报，物业服务企业核心业务保持增长，外拓质量有所提升，效率也维持稳定，体现类公用事业属性。影响企业估值的最核心因素依然是公司治理问题。独立性风险较小的公司、高分红的公司，能够获得更高的估值溢价。我们相信，伴随企业主动控制增量关联交易，逐渐消化存量关联占款，并提高分红水平，物业服务企业的独立性担忧能够有所减轻。我们看好核心主业发展稳健、分红率较高的物业服务企业。 ▍ 独立性、分红和治理仍是资本市场对物业服务企业的核心关切。 当前市场投资者对于物业服务公司主业的类公用事业和受经济周期影响小的属性认同度高，对解决企业资金被占用和关联方占款增加问题的信心弱。高分红的公司估值更高，独立程度高的公司估值更高。关联方 ………………………………