【招商食品】山西汾酒：动销支撑增长，结构略有下移

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证券研究报告 |  公司点评报告 2024 年 10 月 31 日 签约客户可长按扫码阅读报告： 公司发布 2024 年三季报， 24Q3 实现收入 86.1 亿元，同比 +11.4% ，实现归母净利润 29.4 亿元，同比 +10.4% ，符合此前预期，现金流表现良好。 毛利略降费用平稳，盈利能力稳健。 青花控货腰部产品及玻汾提速，省内基地市场支撑增长。看好存量竞争下汾酒持续开拓清香消费群体。 报告正文 Q3收入利润+11%/10%符合预期，现金流表现良好。 公司发布2024年三季报，24年前三季度实现收入313.6亿，同比+17.3%，实现归母净利润113.5亿，同比+20.3%。经计算，24Q3实现收入86.1亿元，同比+11.4%，实现归母净利润29.4亿元，同比+10.4%，符合此前预期。24Q3实现销货现金流85.6亿，同比+30.8%，经营净现金流35.1亿，同比+67.2%，现金流表现良好。24Q3末合同负债54.8亿元，环比Q2下降2.5亿。 毛利略降费用 ………………………………