【平安研究】橙心研选20240807

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策略点评-外汇市场快评：近期人民币快速升值原因与后市展望 本轮人民币汇率的调整与基本面因素关联不大，更多是机构行为交易层面的因素所致。日元套息交易平仓叠加美元走弱，引发部分以人民币作为融资货币交易的平仓，带动人民币汇率快速升值。但套息交易逆转的两大核心关键假设是美国衰退和日本持续加息，目前这两点都不能得到验证，当前交易还是以预期主导。市场大幅波动过后，将会寻找更多基本面的线索。短期而言，我们需要关注外贸企业是否会出现“补偿性”结汇行为，这会加大人民币汇率的波动，金融市场波动过大会导致市场短期超调。在美元没有出现趋势性贬值和国内内需没有明显改善之前，由交易层面引发的汇率升值可能难以持续。 详见：《策略点评-外汇市场快评：近期人民币快速升值原因与后市展望》 基金月报： ………………………………