【国金电新】风电2025年策略：需求高增明确，看好整机、两海、大兆瓦三条弹性主线

文章预览

+ 目录 1.招标量高增指引海、陆确定性增长，国内与海外需求共振  ▫国内：风机招标量高增，十四五收官之年海风建设有望加速  ▫欧洲：海风招标旺盛，降息周期及成本改善有望驱动新一轮装机增长周期 2.需求多维度共振高增，看好更具盈利弹性的整机、两海、大兆瓦三条主线  ▫行业招投标价格企稳，下游招标机制改革与海外订单需求释放共驱整机盈利改善  ▫“两海”需求高景气、欧洲海风项目建设加速，驱动海缆、单桩环节盈利提升  ▫大兆瓦风机应用加速，关注具备提价基础的大型化铸锻件环节 3.投资建议 4.风险提示 摘要 ■ 投资逻辑   投资逻辑： 招标量高增指引25年海陆风装机确定性增长，国内与海外需求共振。 24年国内风电装机保持双位数增长，海风装机不及年初预期，预计2024年全年陆风/海风新增装机80GW/6GW，同比+16%/-11%。年 ………………………………