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编辑｜一砚风雨 186-4914-3149 （商务合作请联系） 来源｜中信建投证券 分析师：程似骐、陶亦然、陈怀山 资料｜加入 付费 星球，或者添加小编微信（ Battery_Jianghu 或 文末二维码 ）领取 本报告导读 乘用车：1月17日，商务部等8部门办公厅联合印发《关于做好2025年汽车以旧换新工作的通知》，进一步明确25年年汽车以旧换新补贴政策。相较24年，扩大了乘用车补贴范围，统一了置换补贴标准。当前宏观经济预期转暖，汽车是宏观加力和消费关键抓手，有望迎来新一轮行情。推荐：比亚迪、零跑汽车、长城汽车、吉利汽车、理想汽车、北汽蓝谷、江淮汽车等。 商用车：出海景气持续叠加内需底部回升，补贴细则落地将支持行业回暖并缓解龙头盈利端压力。推荐：宇通客车、江铃汽车、中国重汽、潍柴动力、福田汽车。 零部件：自动驾
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