主要观点总结
报告主要介绍了招商银行的营收、利润、负债、资产等财务数据,以及业务结构、客户增长、资产质量等情况。其中,净利息收入环比有所增长,但净非息收入同比下跌。零售客户突破2亿,财私AUM维持高增。资产和负债规模稳定增长,但信贷增长情况有所变动。存贷细拆显示零售投放较好,存款定期化延续。此外,代理理财收入维持高增,而代理保险收入规模有所减少。最后,给出了投资建议和风险提示。
关键观点总结
关键观点1: 招商银行财务数据概览
报告详细介绍了招商银行的营收、利润、负债、资产等财务数据,包括累计营收、PPOP、归母净利润等的同比增长情况。
关键观点2: 业务结构与客户增长
招商银行的手续费收入和其他非息收入有所变动,同时零售客户和AUM维持稳健增长,金葵花及以上的AUM增速也有所提升。
关键观点3: 资产质量情况
招商银行的资产质量总体稳健,不良率维持平稳,逾期率有所降低。各业务条线的资产质量情况有所不同,零售不良率小幅抬升,消费贷逾期率、不良率双改善。
关键观点4: 其他业务情况
包括房地产业务、资本充足率、前十大股东变动等情况也有所介绍。
关键观点5: 投资建议与风险提示
维持“增持”评级,给出了对未来盈利的预测和相应的投资建议,同时提示了经济下滑、公司经营等方面的风险。
文章预览
报告摘要 营收、利润增速边际回暖: 3Q24累积营收同比-3.2%(1H24同比-3.4%),净利息收入增速回暖支撑;净利润同比-0.6%(1H24同比-1.3%)。净利息收入同比-3.1%,净非息收入同比-3.4%,其中净手续费收入同比-16.9%,净其他非息收入同比+30.9%。 净利息收入环比+0.8个百分点: 单季日均生息资产规模环比+0.5%,单季日均净息差环比-2bp至1.97%。单季年化生息资产收益率环比下降7bp至3.49%,利率因素是主要拖累项。单季年化计息负债付息率环比小幅下降4bp至1.64%,对息差形成支撑。 资产负债增速及结构: 资负增速平稳;存款占比继续提升。 生息资产同比增6.5%;总贷款同比增5.3%、债券投资同比增8.2%。计息负债同比增6.1%;总存款同比增7.7%。 存贷细拆:零售投放较好;存款定期化延续。贷款结构: 1-3Q24新增对公:零售:票据=70:53:-24(VS 1H24对公:零售:票据=72
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