【市场聚焦】白糖：寻找套利机会

主要观点总结

近期国内外食糖市场处于震荡盘整状态，纽糖和郑糖价格区间有所调整。文章分析了未来市场机会，重点关注巴西和郑糖的市场动态，以及国际原糖市场的成交情况。

关键观点总结

关键观点1: 巴西食糖市场情况

巴西处于收榨阶段，阶段性产量将指向3900区间，新榨季开榨产量预计将达到3950-3960万吨。市场关注巴西末段的产量表现，同时巴西主产区迎来规模性降水，对年初干旱有所缓解。不过，原糖需求趋于平淡，现货成交逐渐减少。

关键观点2: 郑糖市场动态

郑糖处于糖厂集中开榨阶段，广西糖厂有较强提前开榨的激励。市场观察到陈糖报价逐步趋近新糖，现货价格有所松动。近期有糖浆整治政策的传言，但尚未有明确政策颁布。郑糖价格受到政策预期的影响，区间运行且偏强。

关键观点3: 国际市场情况

北半球产区逐渐开榨，维持增产预期。国际原糖市场成交平淡，尤其中国糖浆管控的预期将影响泰国白糖市场需求。盘面将继续维持盘整至区间下沿。

文章预览

摘要 近期国内外食糖市场缺乏新信息，内外都处于震荡盘整的过程之中，纽糖自10月合约交割后冲高的动力就难以维系，价格由23美分区间盘整到目前21美分区间。而郑糖在此期间始终无法有效突破6000元的压力位，那么未来市场的机会在哪？ 图1 纽糖与郑糖走势（美分/磅）（元/吨） 数据来源：iFind 一 纽糖：巴西库存VS增产预期 CS巴西当前处于收榨的阶段，虽然市场依然关注巴西末尾的表现，但是根据分析机构的数据来看，巴西剩余甘蔗的量都已经非常明确。按照当前进度，巴西大概率在12月初整体收榨，阶段性产量将指向3900区间，随后新榨季开榨产量将最终达到3950-3960万吨，消除了一部分市场对于巴西瘦尾的担忧。相对而言巴西的产量虽然不及榨季初4100-4200万吨的预期，但3950万吨的产量依旧属于历史第二产量。 自10月开始巴西主产区即迎来规模 ………………………………