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如果您希望第一时间收到推送，别忘了加“星标”！ 核心观点 报告核心观点 金融体系存在顺周期特性，央行出手调控关乎金融稳定与政策公信力。但当前的基本面、财政发力节奏之下，央行难以“借力”，利率大幅调整的概率不高。我们维持十年国债2.1%-2.4%的区间判断。临近政策红线卖出，在慢涨快跌中把握交易机会的整体思路不改。当前位置的赔率相对中性，下周需要密切关注理财赎回动向并观察进一步政策，政策如果继续加码，容易引发理财赎回，届时将给长端利率甚至中短端信用债带来扰动。存单利率上行空间有限，关键期限品种是观察重点，哑铃型策略可能是当前性价比较高的组合，留足流动性出口和操作灵活度，趋势未动摇情况下，大幅调整是机会。 金融体系和资本市场都具有顺周期特征 金融体系与实体经济之间会形成动态反馈
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