主要观点总结
文章讨论了中国股市的牛市对普通居民财产性收入的影响，以及与房地产在普通居民家庭财产中的地位对比。作者认为这类观点不完全正确，因为房地产在居民家庭资产中占比较大，而股市投资家庭或个人占比不高。此外，作者还分析了牛熊交替中的财富转移现象，以及消费主体对房地产价格的敏感度。
关键观点总结
关键观点1: 股市的牛市对普通居民财产性收入有重要作用，但不能完全替代房地产在家庭财产中的地位。
作者认为这类观点忽略了房地产在居民家庭资产中的占比和股市投资家庭的占比不高的事实。
关键观点2: 牛熊交替中的财富转移现象。
作者观察到牛熊交替中，财富往往转移到少数投资高手手中，而多数个人投资者容易亏损。
关键观点3: 房地产价格的涨跌对消费有决定性作用。
由于房地产在居民家庭资产中占比较大，因此其价格的涨跌会直接影响消费者的购买力和消费决策。
关键观点4: 消费主体对房地产的依赖度较高。
作者指出，在中国大陆地区，房地产是老百姓的财富锚定器，对于提振消费和提升老百姓的安全感，需要接受这一实际情况。
文章预览
社会上有一种观点说，如果我国的股市进入牛市并逐步上升到一个可观的位置，会对我国普通居民的财产性收入起到很重要的作用，可以逐步替代房地产在普通居民家庭财产中的重要地位，并对拉动或提振消费起到决定性的作用。 我个人认为这类观点不正确，至少不完全正确。要知道，房地产已经成为我国大多数家庭的重要财产象征，其占据了我国多数家庭财产的70%以上。 而进行股市投资的家庭或个人，在我国所有居民或家庭中的占比并不高。 股票在中国居民家庭（含农村）资产配置的占比平均只有2%左右，即便是牛市，其所产生的财产性收入占居民可支配收入的比例也很低。 更何况目前A股，正在经历去散户化过程。据可查数据显示，2015年A股个人交易额占比股市交易额的90%，而现在已降至60%左右了。
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